martes, julio 16, 2024
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El Banco de Inglaterra mantiene los tipos estables pese a la desaceleración de la inflación

El Banco de Inglaterra mantuvo el jueves las tasas de interés en su nivel más alto desde 2008, incluso cuando la inflación en Gran Bretaña se desaceleró al 2% en mayo, un hito.

Las autoridades mantuvieron las tasas en 5,25 por ciento, donde han estado durante 10 meses. Los funcionarios dijeron que las tasas altas tuvieron un efecto positivo y enfriaron el mercado laboral, reduciendo las presiones sobre los precios, pero agregaron que la política monetaria debe permanecer estricta hasta que estén seguros de que se ha disipado el riesgo de que la inflación supere su objetivo.

«Es una buena noticia que la inflación haya vuelto a nuestro objetivo del 2%», dijo en un comunicado Andrew Bailey, gobernador del Banco de Inglaterra. «Necesitamos estar seguros de que la inflación se mantendrá baja y es por eso que hemos decidido mantener las tasas».

A medida que la inflación se desacelera en todo el mundo, los bancos centrales están tratando de determinar cuándo y en qué medida deberían recortar las tasas de interés. Este mes, el Banco Central Europeo recortó las tasas por primera vez en unos cinco años, pero advirtió que adoptaría una actitud cautelosa ante futuros recortes. La Reserva Federal de Estados Unidos también indicó que recortaría los tipos sólo una vez este año, frente a tres previsiones anteriores.

Los funcionarios del Banco de Inglaterra siguen divididos sobre el momento de los recortes de tipos. La mayoría de los responsables de las políticas votaron a favor de mantener las tasas en sus altos niveles, a pesar de que los datos publicados el miércoles mostraron que la tasa de inflación anual se desaceleró en mayo al 2%, el objetivo del banco central. Dos miembros del comité de fijación de tarifas, compuesto por nueve personas, votaron nuevamente a favor de bajar las tarifas en un cuarto de punto.

Pero el mensaje predominante del banco central ha sido que la inflación debe permanecer en el objetivo del 2 por ciento a largo plazo. Todavía hay signos de inflación persistente que podrían mantener el crecimiento de los precios obstinadamente alto. Por ejemplo, la inflación en el sector de servicios fue del 5,7 por ciento en mayo, significativamente más alta que la previsión del banco central del 5,3 por ciento.

También hay señales de que el crecimiento salarial no se desacelerará en los próximos meses tanto como esperaba el banco, según las actas de la reunión de política monetaria de esta semana.

Las autoridades han analizado los datos sobre la inflación de salarios y servicios, que están fuertemente influenciados por los costos laborales y tienden a ser las formas más persistentes de inflación. Corren el riesgo de crear una espiral de salarios más altos, que las empresas trasladan a los consumidores en forma de precios más altos, lo que luego conduce a demandas de salarios más altos. Los funcionarios británicos dijeron que no veían evidencia de una espiral de precios-salarios, pero expresaron su preocupación de que las presiones sobre los precios serían lo suficientemente fuertes como para mantener la inflación por encima del objetivo del 2% durante demasiado tiempo.

También se espera que la inflación vuelva a aumentar en el segundo semestre de este año, ya que los precios de la energía, que se han estabilizado, ya no reducirán la tasa de inflación general.

Sin embargo, la perspectiva de un inminente recorte de tipos seguía siendo pertinente. El banco central pronosticó el mes pasado que la inflación volvería de manera sostenible al objetivo del 2% –e incluso podría caer– en el segundo trimestre de 2026. Con el objetivo a la vista, el banco abrió firmemente la puerta a recortes en las tasas.

Pero apenas unas semanas después de esta predicción, Rishi Sunak, el primer ministro británico, anunció que se celebrarían elecciones generales a principios de julio. Los inversores abandonaron rápidamente cualquier apuesta de que el Banco de Inglaterra recortaría las tasas esta semana en caso de que la medida fuera interpretada como una medida política.

Las autoridades siguieron dejando la puerta abierta a recortes de tipos a finales de este verano. Varios miembros del comité que votaron esta semana para mantener las tasas estables argumentaron que su decisión estaba «finamente equilibrada», según las minutas, sugiriendo que, salvo sorpresas importantes, podrían cambiar su voto a favor de una disminución. La próxima reunión política tendrá lugar a principios de agosto.

«Está claro que el comité se está acercando al punto de recortar los tipos», escribieron los economistas del banco ING en una nota a los clientes. «Suponiendo que el próximo informe de inflación de mediados de julio no contenga sorpresas desagradables, seguimos pensando que el banco votará a favor de recortar los tipos en agosto.»

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